Nach der aktuellen Covid-19-Pandemie droht die abrupte Unterbrechung der wirtschaftlichen Aktivitäten in allen Regionen der Welt auf einmal so tiefe und anhaltende ökonomische Schäden zu verursachen, dass eine Erholung Jahre dauern könnte. Zu diesem Zeitpunkt erscheint eine Rezession – oder zwei aufeinander folgende Quartale wirtschaftlichen Abschwungs – wie eine Binsenweisheit.
Doch obwohl das Coronavirus eindeutig den wirtschaftlichen Zusammenbruch ausgelöst hat, wäre es ein ungeheurer Fehler, ihn allein dem Virus selbst zuzuschreiben. Die Verluste der Unternehmen, von denen viele bereits mit Schulden überhäuft sind, könnten eine Kreditklemme katastrophalen Ausmaßes auslösen.
Eine in Schulden ertrinkende Welt
Während die meisten wichtigen Zentralbanken – von der FED bis zur Bank of England, von der Bank of Japan bis zur Europäischen Zentralbank – nun wie aus dem Nichts in Aktion treten, hilft es, sich mit dem Thema Verschuldung auseinanderzusetzen.
Seit Jahren warnen Experten davor, dass Unternehmen auf der ganzen Welt eine gefährliche Sucht nach Schulden entwickeln. Die Zinssätze waren so niedrig, dass die Kreditaufnahme im Wesentlichen kostenlos war, was die Unternehmen dazu verleitete, sich zu verschulden. Irgendwann musste etwas Schlimmes passieren, so dass die Kreditnehmer haben würden, ihre Schulden zu begleichen.
Etwas Schlimmes geschieht jetzt. Während sich der Ausbruch des Coronavirus ausbreitet, die Aktienmärkte in den Keller stürzen lässt und Ängste vor einer weltweiten Rezession schürt, droht das historische Niveau der Unternehmensverschuldung den wirtschaftlichen Schaden zu verstärken. Unternehmen, die mit einer hohen Schuldenlast konfrontiert sind, könnten gezwungen sein, Kosten zu senken, Arbeitnehmer zu entlassen und Investitionen zu streichen, um einen Zahlungsverzug zu vermeiden.
Die bloße Betrachtung der Unternehmensverschuldung ist jedoch irreführend. Es ist die Gesamtverschuldung, die die Wirtschaft belastet. Das gesamte Wirtschaftsmodell sitzt auf einem Schuldenberg.
Der amerikanische Fall ist symptomatisch für diese Selbstgefälligkeit. Jetzt sind fast 3 US-Dollar Schulden erforderlich, um ein Wirtschaftswachstum von nur 1 US-Dollar zu schaffen. Dieser Betrag wird bis Ende 2020 auf mehr als 5 US-Dollar ansteigen, da die Schulden stark ansteigen werden, um den Einbruch des Wirtschaftswachstums auszugleichen. Mit anderen Worten, ohne Schulden gab es kein organisches Wachstum.
Tatsächlich führt ein massiver Schuldennachlass immer zu einem »kreditinduzierten Boom«. Während die Zentralbanken glaubten, dass die Schaffung eines »Wohlstandseffekts« durch die Unterdrückung der Zinssätze zur Ermöglichung einer billigeren Schuldenerzeugung die wirtschaftlichen Übel einer großen Rezession beheben würde, gelang es ihnen erst ein Jahrzehnt später, eine noch größere »Schuldenblase« zu schaffen.
Die Corona-Krise macht auch ein immer größeres Risiko deutlich: die Weltverschuldung, die noch nie so hoch war wie heute. Nach Angaben des Institute of International Finance (IIF) belief sich ihr Wert Ende 2019 auf 253 Billionen Dollar (Haushalte, Unternehmen und Staaten eingeschlossen), wobei das Verhältnis Schulden/BIP bei 322% lag. Ein Rekord. Der Anstieg war noch nie so schnell und kann zu einer Liquiditätskrise führen, die die Stabilität dieses riesigen Schuldenbergs bedroht.
Und als ob das noch nicht genug wäre, stehen die Entwicklungsländer am Haken, um bis Ende nächsten Jahres etwa 2,7 Billionen Dollar an Schulden zurückzuzahlen, so ein Bericht des UN-Handelsgremiums. Zu normalen Zeiten könnten sie es sich leisten, den größten Teil dieser Schulden in neue Kredite umzuwandeln. Aber der abrupte Geldabfluss hat die Investoren dazu veranlasst, für neue Kredite höhere Zinsen zu verlangen.
Den Stier bei den Hörnern packen
Die Corona-Krise lässt die Angst vor einer Welle von Zahlungsausfällen von Schwellen- und weniger entwickelten Ländern wieder aufleben, was zu einer Vielzahl von Aufforderungen an die Gläubiger führt, die Fristen zu verlängern oder sogar die Schulden teilweise zu erlassen. Man ist sich bewusst, dass es im Interesse aller liegt, den Bankrott so weit wie möglich zu vermeiden, sei es für private oder öffentliche Akteure.
In Afrika waren die Schuldenquoten auf ein ähnliches Niveau zurückgekehrt wie vor dem massiven Schuldenerlass in den 2000er Jahren. Viele afrikanische Länder wie Angola oder Sambia werden sich in einer schwierigen Situation befinden. Dieselbe Entwicklung ist in anderen Regionen wie Ecuador, im Rahmen eines IWF-Programms, oder sogar mit Sri Lanka, Tunesien oder dem Sultanat Oman oder Bahrain zu beobachten.
Obwohl Sklaven nicht mehr wie in der Vergangenheit gefesselt sind, ist jedoch klar, dass sie durch wirtschaftliche Unfreiheit und Knechtschaft ersetzt worden sind. Das Verhältnis zwischen den mächtigsten Nationen und den schwächsten Ländern gleicht inzwischen dem eines Herren und eines Sklaven. Diese Sklaverei wird als zuckerüberzogene Pille dargestellt, und die Menschen nehmen sie bereitwillig in Kauf. Um der eigenen Bequemlichkeit willen leiht sich ein Mensch von anderen etwas, sinkt aber weiterhin in seinem Darlehen, weil das Zinssystem es nicht zulässt, dass ein Mensch die Freiheit erlangt.
Sowohl die Epidemie selbst als auch die daraus resultierende Wirtschaftskrise sind globale Probleme. Sie können wirksam durch globale Zusammenarbeit und jenseits der Logik einer eitlen Wirtschaftspolitik gelöst werden, die Geld als Werkzeug der Unterdrückung, Unterwerfung und Ungerechtigkeit betrachtet.
Sicherlich gibt es ein Tabu bezüglich des Zinsmechanismus in Wirtschaftsdebatten. Ein Grund dafür ist in der Tat die bewusste Entscheidung einiger Ökonomen, jedes Argument moralischer Natur auszuschließen. Dieses Unbehagen spiegelt eigentlich die Tatsache wider, dass Zinsen ein zentrales Merkmal des kapitalistischen Systems sind. Über den technischen Aspekt der Frage hinaus geht es darum zu wissen, was die Tatsache rechtfertigen würde, dass ein bedeutender Teil des von einer Nation produzierten Reichtums in die Hände einiger weniger fällt. So wird die Zinsfrage zu einer Frage der Verteilung und der Gerechtigkeit und die Diskussion führt notwendigerweise zu einer moralischen Position in der Debatte.
Bereits im 7. Jahrhundert griff der Islam das Thema an der Wurzel auf, indem er jede Art von Zinsen verbot. Zinsen sind in der Tat wie ein Blutegel, der das Blut der Menschheit aussaugt und es Menschen mit etablierten Bräuchen und Beziehungen ermöglicht, ihren Reichtum praktisch unbegrenzt weiter zu vermehren.
Leider bleiben die Menschen trotz der deutlich sichtbaren schädlichen Auswirkungen der Zinsen im tödlichen Zinsnetz verstrickt und machen sich keine Gedanken über die destruktiven Auswirkungen, die dieses Finanzsystem auf nationaler und internationaler Ebene mit sich bringt.
Die Herausforderung des 21. Jahrhunderts besteht daher darin, einen Mechanismus für die zinsfreie Bereitstellung von Finanzmitteln zu erfinden, der, wie bereits erwähnt, vom Islam gefördert wird. Wenn der Mensch in der Lage ist, einen solchen Mechanismus anzuwenden, wäre er in der Lage, sich von den Fesseln des Geldes zu befreien. Es würde eine Ära der Vorherrschaft des Menschen über das Geld und nicht des Geldes über die Menschen einleiten.
Wir dürfen auch nicht vergessen, dass Schulden und Krieg im Laufe der Geschichte ständige Partner waren. Geldgeber schaffen immer wieder Umstände, die zu Konflikten zwischen einer Nation und einer anderen führen können, so dass ein Krieg ausbrechen kann und die kriegsführenden Nationen gezwungen sein können, Geld von ihnen zu leihen.
Historisch gesehen haben sich Nationen aus dem ältesten Grund verschuldet – man könnte sogar argumentieren, aus genau dem Grund, aus dem die Staatsverschuldung selbst erfunden wurde -, um eine Armee aufzustellen und zu unterstützen. Der Bedarf des Staates an schnellem Geld zur Aufstellung einer Armee ist die Art und Weise, wie Geldverleih im industriellen Maßstab ins Geschäft kommt (angesichts des historischen Widerstands der Kirche gegen Wucher). Im Westen könnte man sogar die Behauptung aufstellen, dass die hohe Staatsverschuldung als Mittel zur Finanzierung militärischer Interventionen im Nahen Osten – d.h. der Kreuzzüge – begann.
Aber das System der scheinbar leichten Kredite ermöglicht es den Regierungen, zerstörerische Kämpfe zu führen, da sie in der Lage sind, die Kräfte des Krieges zu erhalten, ohne auf ein System der direkten Besteuerung zurückgreifen zu müssen. Während des Krieges spüren die Menschen in den kriegsführenden Ländern nicht die Last, die auf ihren Rücken gelegt wird. Aber nachdem der Krieg vorbei ist, wird ihnen unter der schwindelerregenden Last der Staatsschulden der Rücken zweifach gekrümmt und künftige Generationen sind damit beschäftigt, diese Last abzubauen.
Fazit
Wenn das Virus die Weltwirtschaft dezimiert hat, hat die Schuldenblase vorerst gehalten. In dem Maße, wie sich die Wirtschaft jedoch verschlechtert, wird es sowohl für den Einzelnen als auch für die Regierungen immer schwieriger werden, mit ihren Zahlungen Schritt zu halten.
Spekulanten werden von Gier und Angst getrieben. Und im Moment jagt ihnen das Coronavirus Schrecken ein.
Wir haben zwar die Möglichkeit, unseren künftigen Weg zu wählen, aber heute zu handeln, würde mehr wirtschaftliche Schmerzen und Opfer erfordern, als gewählte Politiker ihren Wählern zuzufügen bereit wären. Aus diesem Grund ist im Laufe der Geschichte jedes Imperium schließlich unter der Last seiner Schulden zusammengebrochen.
Kommentar hinzufügen